Eu, particularmente, gostava do visual mais sujo da 3.5, mais riscado e coisa e tal... mas é uma questão de gosto pessoal particular, e sou obrigado a concordar que a arte atual está muito mais condizente com a linha do D&D (principalmente no que se refere ao livro básico) do que a anterior.
Adoro os desenhos do Willian O' Connor, e acho que é um cara talentoso no sentido de adequar o desenho dele ao cenário no qual trabalha... fez um ótimo trabalho com o L5R, um pusta trabalho no 7th Sea, no Magic, e agora faz no D&D... o trabalho do cara é primoroso. Em contra partida, não curti a arte do tal Ralph Horley nem do Matt Cavota... me lembrou demais a arte do Baxa (DarkSun) e também não curtia a arte dele.
O capítulo de raças e o de classes está muito show... exceto, talvés, pelos halflings berzerkers, rsssss. O meio-elfo (raças) e o rogue (classes) estão show de bola.
Eu não chamaria a arte de "mais realista"... com excessão à algumas nas primeiras páginas (PHB pag. 13 e 16, por exemplo), em geral a arte se aproxima mais da arte utilizada nos jogos da Blizzard (não tomem isto como um flamebait... particularmente, eu adoro a arte dos jogos da Blizzard, principalmente do WarCraft... desde muito antes do WoW). Espadas enormes, armaduras pomposas e cheias de partes e rebarbas (PHB, pág. 101, por exemplo), coisas do tipo... tem tudo a ver com o D&D, e a fantasia épica e heróica do sistema.
No apanhado geral... achei que a arte melhorou na 4ed.
Editado: Já que pessoal está comentando os Tieflings e os anões... nada como dar um pulo na página 71 do DMG... tem um anão vestido de Daileon e um Tiefling saído do filme "A Lenda (com Tom Cruise), fugindo da "Indiana Jones's Rolling Spherical Stone (tm)".
Mas para limpar os olhos da monstruosidade... nada como a introdução do capítulo 4 do mesmo livro.
